“一帶一路(lù)”很多(duō)國家處于(yú)電力短缺(quē)狀态，電力(li)供應和普(pu)及是首要(yào)問題，考慮(lǜ)資源禀賦(fu)、電力需求(qiu)增長以及(ji)價格因素(sù)，煤電是仍(réng)将是部分(fen)國家未來(lai)一段🈚時間(jiān)内電力供(gong)應主(zhǔ)力。但我們(men)對煤電項(xiang)目的風險(xian)預期提高(gāo)，主要基于(yú)兩方面原(yuán)因：

 1）煤(méi)電項目潛(qian)在擱置風(fēng)險；

 2）當(dang)地法規變(biàn)化。

 帶(dài)路國家電(diàn)力需求持(chí)續高速增(zeng)長。“一(yi)帶一路”目前覆(fu)蓋國家總(zong)人口46億，人均用(yòng)電量約為(wei)2,825千瓦(wǎ)時，遠低于(yú)國際水平(píng)的3,295千(qiān)瓦時。未來(lái)帶路國家(jia)的電力需(xu)求會保持(chi)高速增長(zhang)，2016年帶(dai)路國家發(fa)電量約為(wei)51,890億千(qiān)瓦時，2020年預測發(fā)電量将比(bǐ)2016年增(zeng)長70%。

 帶路國(guo)家煤電仍(reng)将為電力(li)供應主力(lì)。2015年，帶(dai)路國家的(de)煤電運行(hang)裝機達到(dao)13.98億千(qiān)瓦，占全球(qiu)燃煤裝機(jī)總量的73%。預計到(dào)2030年，帶(dai)路國家煤(mei)電新增裝(zhuāng)機預計可(ke)達6.96億(yi)千瓦，到2040年，煤電(dian)新增裝機(jī)約9億(yì)千瓦。

 國際金融(rong)組織對煤(mei)電項目融(róng)資持“有條件”支持的(de)态度。如亞(ya)投行表示(shì)會考慮清(qing)潔有效地(di)利用燃煤(méi)發電💃項目(mù)，特别是當(dang)項目淘汰(tài)舊的設備(bei)，以及在缺(que)少其他可(ke)替代能🙇🏻源(yuán)的地區。

 中國與(yu)帶路國家(jiā)煤電項目(mù)合作緊密(mì)。截至2016年底，在“一帶一(yi)路”沿(yán)線65個(ge)國家中，中(zhōng)國參與了(le)其中25個國家的(de)煤電項目(mù)，項目共240個，總裝(zhuāng)機量為251億千瓦(wǎ)。目前，開工(gong)前（規劃中(zhōng)和已簽約(yuē)）的項目共(gòng)52個，裝(zhuang)機總量為(wéi)72億千(qian)瓦，占世界(jie)開工前煤(mei)電廠總裝(zhuāng)機量的12.66%。建設中(zhōng)的項目共(gòng)54個，總(zǒng)裝機量為(wéi)48億千(qian)瓦，占世界(jie)建設中煤(mei)電廠裝機(ji)總量的17.59%。中國在(zài)“一帶(dai)一路”沿線國家(jia)參與的煤(mei)電項目規(guī)模總體呈(cheng)現上升趨(qu)勢，但2016年簽署巴(ba)黎協定後(hou)，中國海外(wai)煤電項目(mù)的發展有(yǒu)所📧減緩。

 未來，煤(mei)電項目仍(reng)将是帶路(lù)國家電力(lì)供應主力(lì)，但煤電項(xiàng)目風☎️險預(yù)期升高。

 首先，大(dà)量煤電項(xiang)目被擱置(zhì)，中國參與(yǔ)的規劃中(zhōng)的項🐅目風(feng)險加大。2017年1月與2016年同期相(xiang)比，全球開(kai)工前及規(gui)劃中燃煤(mei)電廠裝機(jī)🔅下降48%，在建項目(mu)裝機下降(jiàng)19%，而擱(ge)置項目為(wéi)同期的164%（圖1）。截至2017年7月(yuè)，全球30MW以上煤電(dian)項目有6億千瓦(wǎ)裝機被擱(ge)置，占煤電(diàn)總裝機規(guī)劃的42%。在東亞，4.2億千瓦(wǎ)煤電裝機(ji)被擱置，中(zhōng)國和日本(ben)限制燃煤(mei)電廠為主(zhǔ)要原因。中(zhōng)國企業煤(méi)電海外投(tóu)資的主要(yao)地區，如🍓南(nán)亞和東南(nán)亞也有🧑🏾‍🤝‍🧑🏼大(dà)量項目被(bei)擱置目錄(lù)（圖2）。碳(tàn)約束、融資(zī)缺口、投資(zī)環境、水資(zī)源壓力都(dou)成為燃煤(mei)🔞電站🤩擱置(zhi)🌈的原因。目(mù)前中國參(cān)與的煤電(dian)項目有超(chāo)過40%的(de)項目處于(yu)計劃（規劃(hua)中和已簽(qiān)約）和建設(shè)中，考慮到(dào)國際社會(hui)對煤電越(yue)來越大的(de)反對聲音(yin)和能源結(jie)構加快轉(zhuan)型的現實(shi)，這些項目(mu)的風險可(kě)能随之加(jia)大。

 除(chu)了項目擱(ge)置風險，中(zhong)國投資燃(rán)煤電廠還(hái)面臨當地(dì)法規變化(hua)風險。印度(dù)、土耳其、印(yin)度尼西亞(yà)、越南等國(guo)家🌐正在調(diao)整或重新(xīn)審查燃煤(méi)電廠規劃(huà)；中東國家(jiā)經濟受油(you)價🌂下跌影(ying)響，南亞國(guó)家由于政(zhèng)治因素，紛(fēn)紛加大對(dui)中國煤電(diàn)企業的稅(shuì)務稽查。

 中國在(zai)帶路國家(jiā)的電力合(hé)作仍以煤(mei)電項目為(wéi)主，必🐕須對(duì)上述風險(xian)有全面的(de)認識。未來(lái)，中國火電(diàn)輸出的重(zhòng)點應轉向(xiàng)提高火力(lì)發電能效(xiào)比，減少燃(rán)煤電廠污(wū)染物排放(fàng)。電力企業(ye)還需密切(qie)關注當地(dì)行業、投資(zi)、稅收等法(fa)規的變化(hua)，如果面對(duì)🚶‍♀️突如其來(lai)的稅務稽(ji)查，及時尋(xun)求專業法(fa)律顧問和(he)稅務顧問(wen)的幫助🏃，避(bì)免不必要(yào)的✊稅款損(sun)失。